情趣用品這個(gè)行業(yè)具有既神秘而古老的色彩。在1995年以前，這個(gè)行業(yè)在中國還不算合法，甚至鬧出了成人用品店老板因“傳播淫穢物品”被捕的新聞。

在2000年以后的十幾年里，成人用品商店開始大行其道，他們往往扎根在城市不起眼的街頭巷尾，存在于“隱秘的角落”里。顧客走進(jìn)這些門店多多少少需要一些勇氣和心理建設(shè)，尷尬是避免不了的。

當(dāng)然，現(xiàn)在的情趣用品是比“成人用品”更加雅俗共賞的叫法，但不是確切的品類概念，我們認(rèn)為它狹義上包括以安全套為代表的計(jì)生用品、滿足個(gè)人生理需求的性用具，廣義上還包括取悅性伴侶的情趣內(nèi)衣/玩具及其他衍生品等。

在法律層面，從2006年開始，國家對(duì)狹義范圍的情趣用品管理視同醫(yī)療產(chǎn)品，經(jīng)營(yíng)這類產(chǎn)品需要取得醫(yī)療器械許可證資質(zhì)，不僅流通渠道受到很大的限制，在營(yíng)銷上，也受到廣告法的頗多限制，包括不能利用醫(yī)生、專家、患者、明星等進(jìn)行廣告宣傳或代言等。

近幾年，國家政策在放開對(duì)情趣用品的監(jiān)管。據(jù)IT桔子了解，目前僅天然乳膠避孕套屬于第二類醫(yī)療器械，其他情趣用品雖然產(chǎn)品形態(tài)大有不同，但均按照普通產(chǎn)品管理。

就在2021年6月15日，情趣用品品牌“大人糖”官宣中國第一位情趣品牌代言人小S，這應(yīng)該是國內(nèi)第一例請(qǐng)明星代言的情趣用品品牌。

所以說，這是一個(gè)充滿想象力和挑戰(zhàn)的市場(chǎng)，因?yàn)樽兏镎�在發(fā)生。

過去，國人普遍自小就缺乏完整的性教育，甚至“談性色變”，以至于長(zhǎng)期以來對(duì)性存在錯(cuò)誤不當(dāng)?shù)恼J(rèn)知，性用品和情趣用品的普及率還很低。哪怕是現(xiàn)在，這種現(xiàn)象還存在著。但未來幾十年，在下一代身上這種現(xiàn)象會(huì)有所改觀，對(duì)比中國臺(tái)灣、美國，中國大陸情趣用品行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模的提升空間還很大。

不過，以現(xiàn)在的主流論調(diào)，情趣用品仍是一個(gè)“難登大雅之堂”的行業(yè)，但這些年在創(chuàng)新的外衣下，情趣用品在一級(jí)市場(chǎng)也曾數(shù)次激起了水花——

高瓴、博裕等2億美元入局，情趣用品行業(yè)也獲VC青睞

2020年12月，高瓴資本、博裕資本、松柏投資三家投資機(jī)構(gòu)旗下基金正式成為人福醫(yī)藥子公司樂福思集團(tuán)的股東，合計(jì)持股比例40%，投資金額為2億美元。交易完成后，樂福思集團(tuán)不再納入人福醫(yī)藥上市公司合并報(bào)表范圍。

樂福思頗有來頭。1998年，起家于武漢的藥企人福醫(yī)藥集團(tuán)推出了國內(nèi)第一個(gè)安全套品牌杰士邦，不過到了2006年，人福醫(yī)藥以1.37億元人民幣總價(jià)向澳大利亞知名工業(yè)和醫(yī)用防護(hù)手套生產(chǎn)公司Ansell出讓了安全套業(yè)務(wù)70%的股權(quán)。彼時(shí)，杰士邦整體估值約為1.96億元。11年后的2017年，人福醫(yī)藥又聯(lián)合中信資本以超過6億美元的價(jià)格買回了杰士邦在內(nèi)的兩性健康業(yè)務(wù)。

兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，在2020年，這部分業(yè)務(wù)還是被剝離，40%的股權(quán)出售給了高瓴資本、博裕資本、松柏投資等買方。

回顧國內(nèi)情趣用品行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資也是一波三折，有**有低谷。

IT桔子數(shù)據(jù)顯示，2014、2015年是國內(nèi)情趣用品行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的第一個(gè)高峰。這個(gè)時(shí)期的融資繁盛有多方面的原因：一是創(chuàng)投大環(huán)境火熱，再小的賽道也有熱度；二是，伴隨著情趣用品從普通的按鍵式邁向智能化和APP控制，一些創(chuàng)新的智能硬件公司獲得資本的認(rèn)可；同時(shí)，部分專注于情趣用品的新老垂直電商平臺(tái)也有了新融資，老牌的有2003年創(chuàng)立的“春水堂”，新銳的有“他趣”都獲得融資。

2016年后，該行業(yè)出現(xiàn)了一些新的業(yè)態(tài)融合，比如情趣用品+無人零售模式，期間包括櫻之燃、三十八度夜這種無人便利店和售貨柜的公司也拿下了天使輪融資。相比傳統(tǒng)成人用品商店，無人零售避免了面對(duì)面的尷尬，還有移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)的加持，使得項(xiàng)目的故事聽起來“性感”，拿到融資也就不奇怪了。

根據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)，一共至少有95家投資方投資過國內(nèi)情趣用品行業(yè)，頭部VC機(jī)構(gòu)包括紅杉中國、IDG資本、高瓴投資等，頭部大廠如搜狐、京東也在這個(gè)領(lǐng)域出手過。

其中不乏大廠系出身創(chuàng)業(yè)者做情趣用品的，如尤品創(chuàng)始人王藝曾是金山的產(chǎn)品經(jīng)理。

從投資項(xiàng)目數(shù)來看，投資3個(gè)以上項(xiàng)目的資方有娛樂工場(chǎng)。

娛樂工場(chǎng)在2014~2016年連續(xù)投資了4家情趣用品公司，包括線下體驗(yàn)店泡否科技、兩家智能硬件研發(fā)公司Linkcube連酷科技和星愛科技、女性性愉悅社區(qū)Yummy連悅科技。

縱觀情趣用品的融資走向，我們發(fā)現(xiàn)了三個(gè)比較大的可見趨勢(shì)：電商化、智能化和女性化。

電商化表明產(chǎn)品的獲取方式和渠道更友好，像情趣用品這類隱私性較高的產(chǎn)品還是更加適合于電商交易。

近年來，情趣用品電商一直保持50%的高速增長(zhǎng)速度，數(shù)據(jù)顯示，2020年中國情趣用品電商市場(chǎng)規(guī)模超過600億元，占整個(gè)情趣用品行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模的近一半。無人零售、智能零售也是這一趨勢(shì)的延伸，只不過形式上更加創(chuàng)新。

智能化代表的是情趣用品的體驗(yàn)更加智能、便捷，主要是增加物聯(lián)網(wǎng)、智能硬件模塊。

女性化則是針對(duì)的受眾群體的變化。傳統(tǒng)意義上，男性在“性需求”上占據(jù)主導(dǎo)地位，因而早期的一批情趣用品公司，無論是做電商平臺(tái)還是做產(chǎn)品，都是男性向，設(shè)計(jì)考慮的是男士。到后期，伴隨著女性的性意識(shí)覺醒，一些公司開始針對(duì)女性，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上取悅女性群體。

比如英諾天使基金在2017年、2019年連續(xù)投資的蜜曰科技Monster Pub和大人糖都專注女性情趣產(chǎn)品研發(fā)；桃奢生活、小愛愛科技和Yummy連悅科技則是女性情趣用品電商。

為何說情趣用品行業(yè)迎來“第二春”呢？

第一春是以創(chuàng)新、融資為導(dǎo)向的，是創(chuàng)投大環(huán)境下的產(chǎn)物；有些項(xiàng)目是真需求，有些可能是偽需求。

第二春則是以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向的，整個(gè)行業(yè)的體量和市場(chǎng)參與主體正在迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)。

企查查數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)范圍含有“情趣用品”的公司在2020年疫情的到來后就有突飛猛進(jìn)的增長(zhǎng)，2020年的新注冊(cè)公司數(shù)同比增長(zhǎng)了322%，達(dá)到3.1萬家。這兩年，每年情趣用品相關(guān)的公司注冊(cè)數(shù)量均達(dá)到了11萬家以上。

獲投情趣用品公司困局：難以壯大，有些已倒閉

情趣用品行業(yè)公司包括成人用品的生產(chǎn)商和圍繞兩性提供的解決方案和服務(wù)商，但是從風(fēng)險(xiǎn)投資的角度來看，行業(yè)的風(fēng)投參與率還是比較低的，且風(fēng)投參與階段集中在天使輪、A輪，仍非常早期。

說明情趣用品行業(yè)出現(xiàn)了一些創(chuàng)新的企業(yè)和模式，但大部分僅停留在早期，無法吸引風(fēng)投機(jī)構(gòu)持續(xù)地投入，僅5家公司仍融資到B輪后，包括春水堂、大人糖、蜜曰科技/Monster Pub小怪獸、他趣、麗波科技/LIBO、桃花塢（疑似關(guān)閉）。

而在這些獲投的情趣用品公司中，已經(jīng)有不少產(chǎn)品網(wǎng)站無法訪問，甚至有的明確倒閉了。

比如曇花一現(xiàn)的線下情趣用品商店P(guān)owerful泡否科技在經(jīng)營(yíng)不到兩年便關(guān)門；在2016年獲得300萬元天使投資的北京感觀世界科技有限公司，在2020年9月被北京市朝陽區(qū)市監(jiān)局吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照，公司注銷。感知世界想通過APP鏈接各個(gè)品牌的情趣硬件，賦能傳統(tǒng)生產(chǎn)廠商，再從C端用戶收費(fèi)。不過，這個(gè)商業(yè)模式似乎沒完全走通。

還有的創(chuàng)業(yè)公司希望解決異地戀問題，做出了一套智能內(nèi)衣的解決方案，但**終也失敗了。

根據(jù)鉛筆道報(bào)道，2013年底，李凌霄創(chuàng)立CUEME項(xiàng)目，專注于智能內(nèi)衣的研發(fā)，希望用“硬件+軟件”的方式實(shí)現(xiàn)觸覺社交，用戶通過手機(jī)app遠(yuǎn)程操控震動(dòng)，幫助曾經(jīng)像他一樣的異地戀情侶進(jìn)行遠(yuǎn)程互動(dòng)。

從重慶到深圳，李帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)花了3年時(shí)間改進(jìn)良品率。CUEME上線了女士?jī)?nèi)衣、內(nèi)褲和男士?jī)?nèi)褲共三款產(chǎn)品�！澳惺�?jī)?nèi)褲上有8個(gè)震動(dòng)點(diǎn)，女士?jī)?nèi)褲上有4個(gè)，內(nèi)衣上有8個(gè)。每個(gè)震動(dòng)點(diǎn)對(duì)應(yīng)一個(gè)鈕扣電池大小的硬件板塊。用戶可以通過手機(jī)App調(diào)節(jié)振動(dòng)頻率�！�

在這三年期間，CUEME先后拿了三次天使輪融資，總?cè)谫Y金額為1500萬元，投資方均為個(gè)人天使投資人。

不過這個(gè)產(chǎn)品的銷售情況不理想，項(xiàng)目發(fā)展不及預(yù)期。到2022年6月，CUEME所屬公司深圳市不羈科技有限公司決議解散，并申請(qǐng)清算、注銷登記。

另外，還有的情趣用品創(chuàng)業(yè)公司轉(zhuǎn)型做陌生人社交了。

比如他趣是國內(nèi)情趣用品垂直電商，2017年后逐漸成為電商零售+社交的雙業(yè)務(wù)模式；有情趣原本定位是情趣用品直播及電商平臺(tái)，后來也轉(zhuǎn)型成為陌生人社交平臺(tái)。

除了在一級(jí)市場(chǎng)，在二級(jí)市場(chǎng)上，情趣用品行業(yè)也有過一些波折。

醉清風(fēng)想成為情趣用品第一股，2020年?duì)I收達(dá)到10.67億元，可惜沖刺A股失敗，目前大A股沒有一家專門做情趣用品的公司。不過，已有多家情趣用品公司在新三板掛牌過，包括愛侶健康、春水堂、他趣股份、桔色科技等公司。

這些掛牌公司每年的營(yíng)收規(guī)模多數(shù)不足1億元，如春水堂2021年的營(yíng)收為4715.13萬元。以上說明整個(gè)情趣用品行業(yè)處于小而散的行業(yè)格局中，頭部的體量規(guī)模較小，還沒有一家真正的超級(jí)頭部公司出現(xiàn)。

這種現(xiàn)象背后的原因值得深思：一是情趣用品私密性高，很難被社交討論，幾乎失去了口碑分享傳播的渠道，這就導(dǎo)致品牌廠商們?cè)谇�道、營(yíng)銷、推廣需要花費(fèi)更多的精力；二是這一行業(yè)內(nèi)的公司大部分想悶聲賺錢，真正在研發(fā)投入下功夫的太少，導(dǎo)致以低價(jià)取勝、同質(zhì)化嚴(yán)重。三是消費(fèi)者的性教育這塊還是很缺乏，客群有明顯的天花板難以突破。

此外，整個(gè)情趣用品行業(yè)想要撕掉“低俗”“色情”的標(biāo)簽，還要很長(zhǎng)的一段路要走。

新創(chuàng)情趣用品公司嶄露頭角，有的在融資的路上

伴隨著新舊公司的消亡、迭代，一批新創(chuàng)情趣用品公司正在暫露頭角。

2019年，曾在岡本工作的張致瑋等人創(chuàng)辦了深圳市有幸科技有限公司。2020年11月，品牌改名為“大人糖”，主打“成年人世界里的一點(diǎn)甜”。在品牌形象上，大人糖強(qiáng)調(diào)去低俗化、其推出的第一款產(chǎn)品逗豆鳥，外觀神似鳥籠文藝夜燈，配上馬卡龍色系，清新脫俗，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上削弱了女性對(duì)情趣產(chǎn)品的“羞恥感”。

在融資上，大人糖于2021年9月獲得了達(dá)晨財(cái)智、IDG資本的A輪2.5億人民幣融資。這筆融資放在整個(gè)情趣用品行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，金額能夠排在前三。

2017年10月，網(wǎng)易上線原創(chuàng)成人情趣用品品牌——網(wǎng)易春風(fēng)，主打性冷淡、極簡(jiǎn)風(fēng)格。

網(wǎng)易春風(fēng)雖然沒有獲得過外部融資，但背靠網(wǎng)易這顆大樹以及網(wǎng)易本身經(jīng)營(yíng)網(wǎng)易嚴(yán)選多年培養(yǎng)出的品牌經(jīng)營(yíng)、電商運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)和供應(yīng)鏈積累，網(wǎng)易春風(fēng)還是可以活得不錯(cuò)，也是國內(nèi)情趣用品行業(yè)一股清流的存在。

有一家美國的初創(chuàng)公司Lora DiCarlo值得關(guān)注。

Lora DiCarlo主要從事女性情趣用品的研發(fā)與銷售，其研發(fā)的產(chǎn)品利用仿生學(xué)為用戶提供人類的嘴、舌頭和手指等觸覺感受，以適應(yīng)女性生理機(jī)能，這款設(shè)備名為 Osé，產(chǎn)品售價(jià) 290 美元。這家公司曾經(jīng)獲得美國CES 的主辦方消費(fèi)技術(shù)協(xié)會(huì)（CTA）授予的創(chuàng)新獎(jiǎng)。

近期，IT桔子也接觸到了一個(gè)國內(nèi)初創(chuàng)的類仿生項(xiàng)目，可以實(shí)現(xiàn)觸感傳播的智能情趣用品Touch-C。

Touch-C創(chuàng)始人Richard對(duì)IT桔子表示，自己是誤打誤撞進(jìn)入了這個(gè)行業(yè)——幾年前，Richard帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)做了一個(gè)高分子聚合物柔性傳感器科研課題，在2021年課題論文發(fā)表后，他開始思考這項(xiàng)技術(shù)如何落地、商業(yè)化，**后發(fā)現(xiàn)柔性傳感器技術(shù)（類電子皮膚）在情趣用品上有了很好的應(yīng)用。于是在天使投資人的支持下，該團(tuán)隊(duì)開始研發(fā)自主情趣用品品牌Touch-C。

Touch-C的核心優(yōu)勢(shì)是通過在產(chǎn)品特定位置部署Q-sensor傳感器，結(jié)合算法、校準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)不同力度、頻率的動(dòng)作感知控制。和此前用手機(jī)APP操作控制振動(dòng)頻率和速度（快、中、慢）的智能情趣用品有所區(qū)別的是，Touch-C主要靠身體的動(dòng)作來感知控制。

此外，Touch-C在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上增加了一些元宇宙、社交元素，比如使用產(chǎn)品的用戶可以配對(duì)，支持本地APP控制和異地遠(yuǎn)程APP控制兩種方式（方便異地戀情侶，雙方同步傳感）。

Touch-C產(chǎn)品在出海市場(chǎng)上首發(fā)上市，預(yù)計(jì)9月后在國內(nèi)通過電商渠道發(fā)售。國內(nèi)版和海外版在產(chǎn)品的開放度和功能上有所差別，主要目的是規(guī)避陌生人社交帶來的一些法律、道德風(fēng)險(xiǎn)問題。

Richard直言：在從事情趣用品這個(gè)行業(yè)，他遇到的**的挑戰(zhàn)是研發(fā)過程中不太容易組織用戶測(cè)試，也難以收到用戶反饋、改進(jìn)產(chǎn)品。而情趣用品行業(yè)目前還是比較傳統(tǒng)，多數(shù)企業(yè)缺乏創(chuàng)新和研發(fā)能力，能夠給與他們創(chuàng)新的空間比較大，這也是他選擇投入這個(gè)行業(yè)的重要原因。

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