國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部宏觀政策動(dòng)向組 宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)課題組

　　組長(zhǎng)：范劍平 副組長(zhǎng)：祝寶良

　　主要研究人員：王遠(yuǎn)鴻 張永軍

　　牛 犁 李若愚 祁京梅

　　周景彤 閆 敏 徐平生 劉玉紅

　　主要執(zhí)筆：張永軍

　　2008年，在周期性、結(jié)構(gòu)性調(diào)整和外部環(huán)境急劇惡化的三重影響下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)入調(diào)整期。特別是9月份之后，受國(guó)際金融危機(jī)的巨大沖擊，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)了急劇下滑勢(shì)頭。盡管國(guó)家采取了積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，及時(shí)果斷地出臺(tái)了一系列經(jīng)濟(jì)刺激措施，對(duì)抑制經(jīng)濟(jì)增速過快下滑至關(guān)重要，但是，考慮到政策發(fā)揮作用存在時(shí)滯，以及當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻復(fù)雜，國(guó)際金融危機(jī)尚未見底，一季度，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)面臨較大下行壓力，仍將處于低速增長(zhǎng)階段。

　　一、充分認(rèn)識(shí)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)調(diào)整的艱巨性和復(fù)雜性

　　根據(jù)各國(guó)經(jīng)濟(jì)周期變化的一般經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期越長(zhǎng)，相應(yīng)收縮期也會(huì)越長(zhǎng)。由于本輪經(jīng)濟(jì)周期的擴(kuò)張期明顯長(zhǎng)于前幾次擴(kuò)張期，意味著本輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整的收縮期可能會(huì)比較長(zhǎng)。

　　1．本輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整的幅度歷史罕見

　　本輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整幅度在改革開放以來三十年的歷史上少見。2008年我國(guó)GDP增速從上年的13%下降到9%，年度之間增速下降4個(gè)百分點(diǎn)，為近二十年來最大年度降幅，如此大的降幅只在1985-1986年和1988-1989年間發(fā)生過。分季度看，GDP增速從2007年二季度的13.8%下降至2008年四季度的6.8%，在六個(gè)季度的時(shí)間內(nèi)下降了7個(gè)百分點(diǎn)，增速跌去一半多，這樣的降幅從1992年我國(guó)開始進(jìn)行季度GDP統(tǒng)計(jì)以來從未出現(xiàn)過。

　　國(guó)際金融危機(jī)引起的世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)波及范圍廣、影響程度深、造成損失大，成為自二戰(zhàn)以來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。目前為止，世界經(jīng)濟(jì)收縮仍未見底，三大經(jīng)濟(jì)體陷入嚴(yán)重衰退，危機(jī)繼續(xù)惡化的可能性較大；同時(shí)危機(jī)引發(fā)了部分國(guó)家和地區(qū)社會(huì)政治動(dòng)蕩。日益惡化的國(guó)際環(huán)境對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成巨大的外部沖擊。與此同時(shí)，中國(guó)自身面臨著經(jīng)濟(jì)周期調(diào)整壓力、發(fā)展結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型矛盾突出以及產(chǎn)能過剩短期集中釋放等問題。

　　2．本輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整的主要力量來自外貿(mào)部門

　　本輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整的源頭是從受國(guó)際金融危機(jī)影響最為直接的外貿(mào)部門開始的，最突出表現(xiàn)就是進(jìn)出口增速的急劇下降。2008年9月份，我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口還保持接近20%的增速，但到了2009年1月份，出口增速就轉(zhuǎn)為同比下降17.5%，進(jìn)口增速更是轉(zhuǎn)為同比下降43.1%，在短短四個(gè)月時(shí)間內(nèi)，發(fā)生滄海桑田般的變化，在改革開放以來的歷史上是極為罕見的。

　　由于近幾年來我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口持續(xù)高速增長(zhǎng)，外貿(mào)出口依存度由2003年的26.7%上升到2007年的37.5%，凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)明顯提高。2008年四季度以來外貿(mào)形勢(shì)的急劇變化，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的沖擊很大。按照國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的核算數(shù)據(jù)，凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)從2007年的2.6個(gè)百分點(diǎn)下降為2008年的0.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　3．房地產(chǎn)在本輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整中的影響超過歷次經(jīng)濟(jì)調(diào)整

　　在歷次經(jīng)濟(jì)調(diào)整中，庫存調(diào)整以工業(yè)品庫存消化為主，但在本輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整中伴隨著房地產(chǎn)業(yè)的大幅調(diào)整。自1998年住房商品化改革后，房地產(chǎn)業(yè)首次經(jīng)歷從擴(kuò)張期向收縮期的調(diào)整。房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)多年的繁榮，在市場(chǎng)需求突然放緩的情況下，累積了大量庫存。一方面，房屋銷售量迅速減少，2008年全國(guó)商品房銷售額下降19.5%，銷售面積下降18.5%；另一方面，商品房空置面積大幅增加，2008年底，全國(guó)商品房空置面積1.64億平方米，同比增長(zhǎng)21.8%。其中，商品住宅空置面積9069萬平方米，同比增長(zhǎng)32.3%。

　　根據(jù)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）和國(guó)際清算銀行（BIS）的研究，大部分國(guó)家房地產(chǎn)價(jià)格的峰谷都滯后于宏觀經(jīng)濟(jì)景氣的峰谷。由于房地產(chǎn)業(yè)的鏈條比一般的工業(yè)更長(zhǎng)，房地產(chǎn)行業(yè)收縮，將對(duì)上下游鋼鐵、建材、水泥、家具、家電等一系列關(guān)聯(lián)行業(yè)增長(zhǎng)形成制約，并通過產(chǎn)業(yè)傳導(dǎo)機(jī)制，對(duì)電力、煤炭、運(yùn)輸?shù)然�礎(chǔ)性行業(yè)造成負(fù)面影響，從而擴(kuò)大國(guó)民經(jīng)濟(jì)相關(guān)行業(yè)調(diào)整范圍。同時(shí)，房地產(chǎn)價(jià)格粘性較普通工業(yè)品更強(qiáng)，房地產(chǎn)業(yè)調(diào)整的過程較工業(yè)部門的調(diào)整更為復(fù)雜，需要更長(zhǎng)的時(shí)間。這將增加本輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整的復(fù)雜性和艱巨性。

　　4．本輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整以重工業(yè)的調(diào)整為核心

　　近幾年來我國(guó)處于重化工業(yè)加速發(fā)展時(shí)期，重化工業(yè)快速增長(zhǎng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力量。然而，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入調(diào)整期以來，前期高速成長(zhǎng)的重化工業(yè)產(chǎn)能過剩矛盾更加突出。2008年國(guó)家發(fā)改委對(duì)部分行業(yè)產(chǎn)能情況進(jìn)行的調(diào)查顯示，鋼鐵、電解鋁、鐵合金、焦炭、電石、汽車、銅冶煉產(chǎn)能過剩的問題比較突出。2009年，鋼鐵生產(chǎn)能力將超過6.5億噸，而實(shí)際需求約為5億噸；汽車生產(chǎn)能力約為1200萬輛，需求量約為950萬輛；鐵合金生產(chǎn)能力2200多萬噸，目前企業(yè)開工率僅為40%。

　　從輕重工業(yè)增速來看，2008年3月份我國(guó)重工業(yè)同比增長(zhǎng)18.8%，輕工業(yè)同比增長(zhǎng)15.9%，輕重工業(yè)增速差僅為2.9個(gè)百分點(diǎn)；到了11月份，重工業(yè)增速急劇下降至3.4%，降幅高達(dá)15.4個(gè)百分點(diǎn)，輕工業(yè)增速下降至10.1%，降幅為5.8個(gè)百分點(diǎn)，重工業(yè)下調(diào)幅度是輕工業(yè)的2.7倍，尤其是出現(xiàn)了輕工業(yè)增速明顯高于重工業(yè)的罕見現(xiàn)象。工業(yè)調(diào)整以重工業(yè)調(diào)整為核心，是本輪調(diào)整的一個(gè)突出特點(diǎn)。重化工業(yè)由于產(chǎn)業(yè)迂回鏈條長(zhǎng)，增速或減速的慣性大，調(diào)整所需要的時(shí)間更長(zhǎng)，負(fù)面影響也更大。

　　二、我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速下滑勢(shì)頭一季度明顯減弱

　　國(guó)際金融危機(jī)尚未見底，全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)重下滑，在國(guó)際環(huán)境的不利影響下，一季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)出繼續(xù)下行探底的趨勢(shì)，但在國(guó)家一系列刺激政策的作用下，急劇下滑勢(shì)頭將有所緩解，初步預(yù)計(jì)一季度我國(guó)GDP增長(zhǎng)約6.5%，略低于2008年四季度。

　　1．工業(yè)生產(chǎn)增速下降勢(shì)頭可望扭轉(zhuǎn)

　　一季度，出現(xiàn)一些影響工業(yè)生產(chǎn)的積極因素：一是中國(guó)物流與采購聯(lián)合會(huì)發(fā)布的采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）1月份達(dá)到45.5，比上月上升6.1個(gè)點(diǎn)，表明工業(yè)生產(chǎn)比前期將略有好轉(zhuǎn)。其中，煙草制品業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、飲料制造業(yè)、食品加工及制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)6個(gè)行業(yè)PMI高于50，意味著這些行業(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)已經(jīng)開始加快。二是部分生產(chǎn)資料進(jìn)口增加，說明前期大量庫存逐步得到消化。以鋼鐵行業(yè)為例，海關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，1月份中國(guó)進(jìn)口鐵礦石較上月增加1600萬噸；商務(wù)部監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)鐵礦石平均價(jià)格1月份較上月份上漲1.7%。進(jìn)口回暖，價(jià)格回升，反映出相關(guān)產(chǎn)品需求正在增加。但外需下降帶動(dòng)社會(huì)總需求增速放緩，前期產(chǎn)能過剩矛盾難以徹底解決，一季度工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)仍將受到外需下降的明顯抑制�？傮w來看，隨著國(guó)家刺激經(jīng)濟(jì)措施效果的逐步顯現(xiàn)，工業(yè)品庫存的逐步調(diào)整，工業(yè)生產(chǎn)恐慌性下跌勢(shì)頭將得到一定程度的遏制，預(yù)計(jì)規(guī)模以上工業(yè)增加值將增長(zhǎng)7%左右，與歷史同期比較處于相對(duì)低位。

　　2．消費(fèi)品市場(chǎng)實(shí)際增速比較穩(wěn)定

　　價(jià)格回落將導(dǎo)致消費(fèi)名義增長(zhǎng)明顯放緩，同時(shí)上年居民實(shí)際可支配收入增幅下降與宏觀經(jīng)濟(jì)收縮對(duì)消費(fèi)增長(zhǎng)形成壓力，但是國(guó)家出臺(tái)的一系列擴(kuò)大消費(fèi)的政策有助于抵消上述不利影響。

　　推動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)的因素主要有：一是“家電下鄉(xiāng)”政策對(duì)農(nóng)村消費(fèi)市場(chǎng)將起到積極的刺激作用。國(guó)家投入家電下鄉(xiāng)的補(bǔ)貼率為銷售價(jià)格的13%，計(jì)劃投入家電下鄉(xiāng)補(bǔ)貼總額為150億元，初步推算全年可拉動(dòng)銷售額1000多億元。按季度平攤，一季度將達(dá)250億元。同時(shí)，近期國(guó)家擴(kuò)大了家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品的品種，將農(nóng)民購買下鄉(xiāng)家電的數(shù)量限制增加一倍，這將進(jìn)一步加大這一政策對(duì)消費(fèi)品市場(chǎng)的拉動(dòng)作用。二是國(guó)家加大對(duì)農(nóng)民生產(chǎn)和生活的補(bǔ)貼力度、提高低收入群體社保待遇等措施有利于保持居民收入穩(wěn)定增長(zhǎng)。三是政府投資2800億元進(jìn)行保障性安居工程建設(shè)，以減少住房困難群體消費(fèi)的后顧之憂，這一措施對(duì)于穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)，促進(jìn)居民消費(fèi)具有積極意義。四是《汽車產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》中下調(diào)汽車購置稅等措施，有利于降低居民購車成本，可以在一定程度上緩解當(dāng)前汽車消費(fèi)市場(chǎng)銷售低迷狀況。

　　經(jīng)濟(jì)收縮期必然使抑制消費(fèi)增長(zhǎng)的因素增多。一是就業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻。目前大約2000萬農(nóng)民工因金融危機(jī)而失業(yè)返鄉(xiāng)，占我國(guó)農(nóng)民工總量的約15.3%，同時(shí)畢業(yè)生就業(yè)崗位嚴(yán)重短缺。人力資源與社會(huì)保障部預(yù)計(jì)2009年一季度將成為就業(yè)低谷，待業(yè)、失業(yè)人數(shù)增加必然導(dǎo)致收入減少，制約消費(fèi)增長(zhǎng)。二是農(nóng)村居民收入減少。中國(guó)農(nóng)民人均純收入總量中工資性收入占比接近40%，粗略估算2009年我國(guó)農(nóng)民收入總量將因工資性收入下降而減少600億元。同時(shí)，由于國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品(14.94,0.14,0.95%)價(jià)格下跌、國(guó)內(nèi)糧食連續(xù)五年豐收、農(nóng)作物需求增長(zhǎng)放緩等因素，國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格存在下調(diào)壓力，農(nóng)民從事種植業(yè)收入增長(zhǎng)也將減速。三是面對(duì)低迷的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景，消費(fèi)信心不足，1月份我國(guó)居民消費(fèi)者信心指數(shù)86.8，呈繼續(xù)走低的態(tài)勢(shì)。綜上所述，初步預(yù)計(jì)，一季度，社會(huì)消費(fèi)品零售總額名義增長(zhǎng)13%，因物價(jià)保持微降態(tài)勢(shì)，社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)際增長(zhǎng)保持相對(duì)穩(wěn)定。

　　3．政府投資發(fā)力，但社會(huì)投資增速將出現(xiàn)較大幅度回調(diào)

　　一季度對(duì)投資增長(zhǎng)產(chǎn)生明顯影響的因素主要有兩個(gè)方面：一是國(guó)家刺激性宏觀經(jīng)濟(jì)政策有利于政府投資加快增長(zhǎng)。二是國(guó)內(nèi)外需求增長(zhǎng)放緩、企業(yè)利潤(rùn)下滑和產(chǎn)能過剩等因素，使得社會(huì)自發(fā)性投資的意愿不強(qiáng)。

　　（1）政策性投資力度加大。一是中央政府投資規(guī)模擴(kuò)大。中央政府部署的新一輪投資計(jì)劃中，一季度新增投資達(dá)到1300億元，相當(dāng)于去年同期全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額的7%。此外，2008年四季度部分中央政府當(dāng)期未完成投資將結(jié)轉(zhuǎn)到今年一季度實(shí)施。中央投資規(guī)模擴(kuò)大對(duì)于一季度固定資產(chǎn)投資保持較快增長(zhǎng)將起到積極作用。二是適度寬松的貨幣政策落實(shí)情況好于預(yù)期。銀行貸款迅速增加，2008年12月份金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款7718億元，比上年同期多增加6233億元；2009年1月份人民幣貸款增加1.62萬億元，同比多增8141億元，在兩個(gè)月的時(shí)間內(nèi)貸款增加了約2.4萬億元。貸款和貨幣投放的增加，帶動(dòng)貨幣供應(yīng)量增速明顯提高，廣義貨幣供應(yīng)量M2增速由2008年11月份的14.8%提高到12月份的17.8%和2009年1月份的18.8%，在兩個(gè)月的時(shí)間內(nèi)提高了4個(gè)百分點(diǎn)。貸款和貨幣投放的增加，緩解企業(yè)資金緊張的狀況，為企業(yè)擴(kuò)大投資、增加生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)資金提供了保障。

　　（2）社會(huì)自發(fā)性投資意愿下降。一是2003-2007年的經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)時(shí)期，企業(yè)設(shè)備處于投資高峰，制造業(yè)生產(chǎn)能力已超規(guī)模擴(kuò)張。目前市場(chǎng)需求減弱，產(chǎn)能過剩矛盾凸現(xiàn)，企業(yè)增加投資難以獲利，可選擇投資領(lǐng)域減少，導(dǎo)致自主投資積極性降低，自發(fā)投資規(guī)�？s減。二是當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)需求萎縮，空置面積增加較快，新增施工面積同比增幅明顯下降，房地產(chǎn)開發(fā)投資大幅減緩成為下拉整個(gè)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)的重要因素。三是全球經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重下滑，國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)加大，外商對(duì)華直接投資進(jìn)入低潮。

　　綜上所述，由于2009年一季度社會(huì)自發(fā)性投資增速將明顯下降，即使考慮到國(guó)家增加投資的積極影響，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資名義增速可能下降到17%左右，全社會(huì)投資增速可能會(huì)下降到16%左右。

　　4．外貿(mào)出口下降勢(shì)頭繼續(xù)強(qiáng)化

　　我國(guó)外貿(mào)出口主要取決于外部需求和人民幣匯率、出口退稅率所決定的商品價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力等因素。根據(jù)以往的實(shí)證研究，我國(guó)出口變化滯后于我國(guó)貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)先行指數(shù)和人民幣實(shí)際有效匯率的變化，根據(jù)近期貿(mào)易伙伴國(guó)需求和人民幣實(shí)際有效匯率的變化情況，未來一段時(shí)間我國(guó)出口形勢(shì)不容樂觀。

　　（1）外需市場(chǎng)無好轉(zhuǎn)的跡象。首先，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體衰退程度加深。IMF預(yù)計(jì)，2009年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將下降2%，美國(guó)經(jīng)濟(jì)下降1.6%，歐元區(qū)下降2%，日本下降2.6%。主要貿(mào)易伙伴國(guó)面臨二戰(zhàn)以來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退將對(duì)中國(guó)出口產(chǎn)生巨大沖擊。其次，新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)將出現(xiàn)急速下滑。金融危機(jī)的傳導(dǎo)影響目前已經(jīng)逐步開始在新興市場(chǎng)國(guó)家顯現(xiàn)，印度、俄羅斯、巴西等國(guó)經(jīng)濟(jì)減速情況超出預(yù)期，預(yù)計(jì)未來中國(guó)對(duì)新興市場(chǎng)出口也將加速下滑。外部市場(chǎng)需求嚴(yán)重萎縮，將導(dǎo)致中國(guó)一季度出口呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

　　（2）人民幣實(shí)際有效匯率堅(jiān)挺。首先，人民幣對(duì)歐元等西方主要貨幣實(shí)際有效匯率上升。金融危機(jī)爆發(fā)后，美元對(duì)除日元之外的其他西方主要貨幣升值幅度較大，由于美元在貨幣籃子中權(quán)重偏高，導(dǎo)致人民幣跟隨美元出現(xiàn)升值。其次，人民幣比價(jià)水平相對(duì)于其他發(fā)展中國(guó)家貨幣明顯偏高。強(qiáng)大的外部沖擊使多數(shù)發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩、金融體系混亂、匯率大幅貶值。俄羅斯、印度、巴西與東亞國(guó)家貨幣貶值幅度在10%-40%之間。根據(jù)國(guó)際清算銀行計(jì)算，2008年四季度各月和2009年1月人民幣實(shí)際有效匯率同比升值幅度均在10%以上。在世界貿(mào)易增長(zhǎng)放緩、各國(guó)貨幣競(jìng)相貶值的背景下，人民幣實(shí)際有效匯率升值，將對(duì)中國(guó)出口產(chǎn)生顯著抑制作用。

　�。�3）世界貿(mào)易保護(hù)主義盛行。首先，美國(guó)新經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃第1640條款提出，使用“新政”資金的公共工程，在“不違背美國(guó)的國(guó)際承諾”前提下，必須使用“國(guó)產(chǎn)”鋼鐵和其他制成品，其內(nèi)容存在濃厚貿(mào)易保護(hù)主義特點(diǎn)。其次，歐盟近期頻繁運(yùn)用反傾銷、反補(bǔ)貼等手段拒絕發(fā)展中國(guó)家的低價(jià)商品。再次，發(fā)展中國(guó)家貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，印尼提高了500余種商品的進(jìn)口關(guān)稅，俄羅斯提高了進(jìn)口汽車、家禽和豬肉的進(jìn)口關(guān)稅，阿根廷、印度、巴西等國(guó)正醞釀提高酒類、紡織品、鋼材等產(chǎn)品的進(jìn)口關(guān)稅。這將給中國(guó)本已處于下降趨勢(shì)的出口貿(mào)易帶來更大困難。

　�。�4）出口先行指數(shù)和訂單情況不樂觀。首先，根據(jù)四十多個(gè)貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)先行指數(shù)和人民幣實(shí)際有效匯率開發(fā)的我國(guó)出口先行指數(shù)目前仍然處于下降態(tài)勢(shì)。一般出口先行指數(shù)領(lǐng)先中國(guó)出口增速指標(biāo)半年時(shí)間。先行指數(shù)繼續(xù)下滑，預(yù)示出口仍將減速。其次，PMI顯示，1月份我國(guó)新出口訂單指數(shù)僅為33.7，明顯低于50的“擴(kuò)張-收縮”分界線，這意味著外需沒有回升跡象。

　　綜上所述，2009年一季度中國(guó)出口降勢(shì)不改，而且下滑速度加快，預(yù)計(jì)一季度出口額將同比下降9%左右，進(jìn)口額下降25%左右。由于進(jìn)口降幅高于出口，一季度“衰退性貿(mào)易順差”將達(dá)到800億美元左右。

　　5．通貨緊縮壓力將逐步顯性化

　　在接近2008年底之時(shí)，國(guó)際金融危機(jī)惡化使國(guó)內(nèi)外各類價(jià)格下降勢(shì)頭都有所加快。這種情況造成2008年對(duì)2009年的翹尾因素影響都為負(fù)值，其中一季度CPI翹尾因素為-1.4%，并且在上半年呈現(xiàn)影響逐步加大的走勢(shì)。因此，盡管在2009年初少數(shù)產(chǎn)品的價(jià)格出現(xiàn)了上漲，但價(jià)格總體水平呈現(xiàn)繼續(xù)下降的走勢(shì)。根據(jù)我們開發(fā)的消費(fèi)價(jià)格先行指數(shù)，2009年上半年消費(fèi)價(jià)格漲幅將繼續(xù)呈現(xiàn)下降的走勢(shì)，結(jié)合翹尾因素的影響，初步判斷，一季度，隨著工業(yè)品出廠價(jià)格水平下降，消費(fèi)價(jià)格水平也將開始下降，同比漲幅出現(xiàn)負(fù)值，使得潛在通縮壓力逐步顯性化。初步預(yù)計(jì)，一季度居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)下降1%左右。

　　三、政策建議

　　由于本輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整程度巨大，形成了很強(qiáng)的下降慣性，對(duì)2009年上半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生很大影響，如何扭轉(zhuǎn)如此強(qiáng)大的下降慣性，成為當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策面臨的迫切任務(wù)。對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)政策的具體實(shí)施，我們提出以下建議：

　　1．創(chuàng)造良好就業(yè)環(huán)境，千方百計(jì)增加農(nóng)民收入

　　一是為了鼓勵(lì)大學(xué)生和農(nóng)民工自主創(chuàng)業(yè)，可對(duì)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)和到城市創(chuàng)業(yè)的農(nóng)民工在兩到三年內(nèi)免收工商管理費(fèi)，減免相關(guān)稅收，并提供必要的行政性援助。二是積極開展農(nóng)民工培訓(xùn)活動(dòng)，在農(nóng)村創(chuàng)造大量就業(yè)機(jī)會(huì)。目前農(nóng)村大量缺乏電工、衛(wèi)生防疫人員、農(nóng)業(yè)技術(shù)人員，中央和地方政府應(yīng)加大農(nóng)民工培訓(xùn)投入，一方面提高農(nóng)民工進(jìn)城務(wù)工的技能，同時(shí)在農(nóng)村就地創(chuàng)造就業(yè)崗位。

　　2．增加農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入，為擴(kuò)大農(nóng)村消費(fèi)創(chuàng)造條件

　　當(dāng)前農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施中入村道路差和缺乏自來水管網(wǎng)兩大問題突出，應(yīng)該在這兩方面加大建設(shè)投入。一是在條件具備的農(nóng)村地區(qū)，采取國(guó)家修建主管網(wǎng)和供水設(shè)施、農(nóng)戶出資修建入戶管網(wǎng)的方式，加快農(nóng)村自來水管網(wǎng)建設(shè)。二是采用上述方式修建入村硬質(zhì)路面，解決“最后一公里”問題。這一措施與家電下鄉(xiāng)政策相互配套，將會(huì)對(duì)農(nóng)村擴(kuò)大洗衣機(jī)、汽車等消費(fèi)產(chǎn)生積極的推動(dòng)作用。

　　3．加大對(duì)出口企業(yè)的支持，防止商品出口過快下滑

　　為了應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)商品出口的沖擊，國(guó)家應(yīng)該在積極擴(kuò)大內(nèi)需的同時(shí)，加大對(duì)出口企業(yè)的支持，防止商品出口過快下滑。一是對(duì)出口企業(yè)增加資金支持，對(duì)一些有潛力、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)暫時(shí)遇到困難的企業(yè)，增加貸款投放，幫助它們渡過難關(guān)。二是對(duì)具備提升出口市場(chǎng)空間的商品，繼續(xù)提高出口退稅率。

　　4．完善重要物資收儲(chǔ)政策，穩(wěn)定重要商品價(jià)格

　　目前國(guó)家在農(nóng)產(chǎn)品和一些重要工業(yè)生產(chǎn)資料的收儲(chǔ)方面應(yīng)該繼續(xù)加大投入；同時(shí)在制定產(chǎn)品收購保護(hù)價(jià)制度時(shí)，既要考慮到穩(wěn)定國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的需要，也要考慮到國(guó)際市場(chǎng)同類產(chǎn)品價(jià)格的變化，使得國(guó)內(nèi)外價(jià)格形成合理的比價(jià)關(guān)系。鑒于當(dāng)前許多產(chǎn)品國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格下降壓力較大，國(guó)內(nèi)收購保護(hù)價(jià)不宜定得過高，以免過度加重產(chǎn)品收購的壓力，提高資金的使用效率。

　　5.完善新建商品住宅小區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施，為消化房地產(chǎn)庫存創(chuàng)造條件

　　針對(duì)近期商品房庫存增加較快的情況，國(guó)家除了在房地產(chǎn)交易環(huán)節(jié)出臺(tái)減免稅費(fèi)的優(yōu)惠政策之外，還應(yīng)該與開發(fā)商一起，在劃清責(zé)任的前提下，共同完善新建商品住宅小區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施，國(guó)家重點(diǎn)在道路、水電氣、學(xué)校、醫(yī)院等配套設(shè)施方面加大投入，幫助房地產(chǎn)開發(fā)商消化庫存，激活房地產(chǎn)市場(chǎng)。

　　一季度，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)面臨較大下行壓力，GDP仍低速增長(zhǎng)，增幅繼續(xù)回落，但下滑勢(shì)頭將有所緩和；工業(yè)生產(chǎn)增速下降勢(shì)頭可望扭轉(zhuǎn)，但仍處在歷史同期相對(duì)低位；消費(fèi)品零售額名義增速有較大回落，但實(shí)際增速比較穩(wěn)定；政府投資規(guī)模擴(kuò)大，社會(huì)自發(fā)性投資意愿下降，總投資增速減緩；主要貿(mào)易伙伴國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退加劇，新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)也出現(xiàn)急速下滑，我國(guó)進(jìn)出口將繼續(xù)較大幅度下降；通縮壓力逐步顯性化，CPI同比下降1%。

　　當(dāng)前國(guó)際金融危機(jī)尚未見底，全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)重下滑。根據(jù)各國(guó)經(jīng)濟(jì)周期變化的一般經(jīng)驗(yàn)、經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期越長(zhǎng)，相應(yīng)收縮期也會(huì)增長(zhǎng)，因此應(yīng)充分認(rèn)識(shí)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)調(diào)整的艱巨性和復(fù)雜性。具體宏觀政策方面，建議創(chuàng)造良好就業(yè)環(huán)境，千方百計(jì)增加農(nóng)民收入。增加農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入，為擴(kuò)大農(nóng)村消費(fèi)創(chuàng)造條件。加大對(duì)出口企業(yè)的支持，防止商品出口過快下滑。完善重要物資收儲(chǔ)政策，穩(wěn)定重要商品價(jià)格。完善新建商品住宅小區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施，為消化房地產(chǎn)庫存創(chuàng)造條件。